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怪兽充电美股上市:没有新故事了,囤2.2亿用户坐地涨价才是正道

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怎么在业务高度同质化的情况下,找到新的突破路径,是共享充电宝公司的共同考验。

共享充电宝第一股终于要诞生了。当地时间3月12日,成立于2017年的怪兽充电(Smart Share Global Limited)向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO上市申请文件,计划在纳斯达克挂牌上市,交易代码EM。

 

在去年,怪兽充电的营业收入为28.094亿元人民币,同比增长38.9%。其中,主要收入来自移动设备充电业务,该部分收入为27.11亿元,占比高达96.5%。虽然怪兽充电已经连续两年实现盈利,但2020年的净利润为7850万元人民币,同比下降了54.86%,净利率为2.7%。

 

数年前,如火如荼的共享经济带来了建立用户网络后,就可以成为流量入口、广告展示平台、搭配新零售业务等想象图景。但从现在看来,至少在共享充电宝行业,参与者都选择了从现有业务着手实现盈利,不再对投资人讲故事、追求惊人增长。

 

不过,目前对于共享充电宝公司的考验是,在用户增长逐渐趋缓的情况下,只能通过涨价来得到新的收入。“三电一兽”充电宝的价格,早已从1小时1-2元的白菜价,涨到半小时6元甚至更高的价格。怎么在业务高度同质化的情况下,找到新的突破路径,是共享充电宝公司的共同考验。

在用户增长逐渐趋缓的情况下,共享充电宝只能通过涨价来得到新的收入。图片:CFP
在用户增长逐渐趋缓的情况下,共享充电宝只能通过涨价来得到新的收入。图片:CFP

2亿用户,天花板到了吗?

 

如果将怪兽充电看做一款互联网产品,它其实拥有令人印象深刻的用户数量。招股书显示,截止至2020年12月31日,怪兽充电已经构建超66.4万POI(点位)、500万个移动电源的共享充电网络,累计注册用户数量超过2.19亿。

 

但它的增长速度和动辄翻倍的互联网产品并不一样:相比2019年同期的1.49亿增加了7000万人,怪兽充电2020年的增长率为46.9%。

 

这首先是疫情的影响。怪兽充电的用户增长和网点数量息息相关,去年的新冠疫情显然遏制了线下网点的扩张速度,也就减缓了新用户的增加。

 

市场增长依然是可以被期待的。根据第三方机构艾瑞咨询的统计,随着网点的持续增加以及用户消费习惯的养成,中国的移动充电市场预期会从2020年的90亿元人民币,增长到2029年的1063亿元人民币。

 

目前,怪兽充电约57.6%的点位位于一、二线城市,约42.4%则位于三线及以下城市。随着网点进一步下沉和扩张,怪兽充电的增长是一个比较稳定的趋势。

 

真正的问题在于,正如前文所提及的,怪兽充电的收入模式非常单一,主要来自面对用户的充电收费业务。

 

而怪兽充电的支出也正是来源于此,主要由两部分组成:第一是运营成本,达到了4.3亿元,相比去年同期的2.93亿元增长了47.3%。第二部分是销售与市场费用,为21.2亿元,较上年同期的13.62亿元增长55.7%。

 

一般来说,根据不同的协商情况,怪兽充电需要向渠道和合作伙伴支付入场费和佣金,能占据在地产生收入的五成到七成。今年的销售与市场费用之所以增长了超过五成,就是因为新的KA合作伙伴提高了入场费用。

 

换言之,和众多令人着迷的互联网产品不同的是,怪兽充电的边际成本并没有越来越低。随着充电网络的不断扩大,怎么与网点协商、并且提供比竞争对手更好的佣金和服务,反而成为了加大收入、提升利润的关键。越大,却不一定会越经济,这是共享充电宝生意与生俱来的局限性。

 

不过,值得注意的是,巨头还是很看重共享充电宝领域。招股书披露了怪兽充电近期完成的D轮融资,阿里、CMC领投,凯雷(CGI)、高瓴、软银亚洲跟投,融资金额超过2亿美元。而在之前,小米,高瓴资本运营合伙人干嘉伟个人(前美团COO)也先后成为了怪兽充电的股东。目前,在机构股东里,阿里是怪兽充电的第一大股东,持股16.5%。

 

这首先是因为怪兽充电的支付入口价值和数据价值。这也和当年巨头重注摩拜、ofo的理由一致。不过,充电宝能承载的东西少得多,巨头也对共享经济有了更客观的认识。但多占据一个接触消费者的端口,显然就多布局了一个潜在战场,这是一个合理的战略投资。

 

其次,小米也是怪兽充电的重要供应商,根据21财经报道,怪兽充电早期的产品均由小米、紫米研发。

截止至2020年12月31日,怪兽充电已经构建500万个移动电源的共享充电网络。图片:CFP
截止至2020年12月31日,怪兽充电已经构建500万个移动电源的共享充电网络。图片:CFP

涨价之后的风险

 

当资本市场变得更加理智,公司就要学会自力更生,好好算账——在网络铺设速度没有那么快、资本流入速度放缓的情况下,涨价成为了不可避免的选择。

 

《封面新闻》记者在春熙路商场实地对比,发现主要的共享充电宝品牌有街电、怪兽充电、小电和美团,这些品牌每小时租借费用多为3元和4元,24小时封顶价格从20元到40元不等。

 

而且,同一品牌在不同场所的收费规则也不一样。以怪兽充电为例,在伊藤洋华堂里的价格为4元/小时,28元/24小时;在群光广场的价格为3元/小时,30元/24小时。怪兽充电的客服回应称,在不同场所的计费标准不同,是因为价格是由公司和商场共同商议决定的。

 

在多篇新闻报道里,消费者都提到,由于共享充电宝持续涨价,他们已经或准备购买自己的充电宝,随身携带。不过,共享充电宝本来就是被开发出的新需求,消费者实际上很难用之前就存在的解决方案来替代新的解决方案(比如,你就算买10个充电宝放在家里,可能还是会忘记带出门)。

 

真正存在威胁的是两个方面。

 

第一,美团也在布局共享充电宝。《经济观察报》报道,美团在2020年重新组建充电宝业务部门,隶属LBS平台。此前,甚至传出过商家使用美团充电与否,直接与其在美团平台排名挂钩的传闻。虽然后来被证伪,但也体现出大平台对于小业务的高维度进攻能力。

美团重返充电宝市场
美团重返充电宝市场

如果美团决心要加大投入,挥舞着钞票来重塑市场格局,其它没有“深口袋”、正在艰难提升利润率的共享充电宝企业很难抵抗。考虑到这一点,阿里重注怪兽充电,显然也有防御性的考虑。

 

第二,技术正在不断进步。首先是快充技术。苹果、OPPO、小米在内的多家手机厂商都推出了自己的新一代快充技术、扩大手机容量,这让用户花在充电上的时间越来越少,甚至有可能出门一整天都不需要充电。

 

其次是,无线充电技术也正在不断发展,总有一天会成为各大商业场所的基本设置,怎么融入这样的商业环境、提供更好的服务,也是对共享充电行业的潜在挑战。

 

但目前,怪兽充电只能按照自己的节奏前进。它在招股书里提到,在募集到资金后,将会用其中的25%将用于布局更多、地理位置更好的机柜点;20%将用于留住和吸引更多优秀人才;35%将用于资本支出以及投资于机柜和移动电源;以及寻找潜在并购机会,与一般企业用途。

 

 

 

罗立璇

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